北京经理人（bj.icxo.com）最快今年底推出的股指期货真是个好东西，还没上市，就已经在市场上显示出神奇的效应：上周，在股指期货即将推出的预期下，蓝筹股掀起狂飙，把大盘重新推上千七大关；这周又有基金高管向记者透露，股指期货将激起封闭式基金热潮，使基金折价率大幅减小。
股指期货与封闭式基金有何联系？套利模式是怎样的？具体哪些封基值得我们关注？
基金高管透露套利机会
股指期货的推出，为封闭式基金带来了无风险的套利机会！某基金高管告诉记者：今年上半年保险资金重新增持封闭式基金，以及近期不少机构买入封闭式基金，很多都是看到了即将推出的股指期货所带来的套利机会。
具体如何套利？该基金高管向记者说明了套利的主要操作原理。
主要操作就是在封基上做多，在股指期货上做空，达到对冲市场价格波动的风险、锁定封基折价收益的目的。如果市场跌了，就用在期指上赚的钱去弥补在封基上少赚（或亏损）的钱；如果市场涨了，就用在封基上多赚的钱去弥补在期指上亏损的钱。
套利妙招：做多封基+做空期指
目前来看，首先推出的股指期货会以沪深300指数为标的物，观察发现，基金指数与沪深300指数的幅度和走势基本吻合，因此以多只封基建立的组合与沪深300指数之间可以对冲风险。下面我们举一个最简单的情况加以说明。
以基金天华为例，上周收盘价0.905元，单位净值1.2815元，折价率为30％，将于2009年7月11日到期。现在某机构买入了70万元的基金天华，相当于购买到的基金总净值为100万元；同时在股指期货交易中卖空价值100万元的合约，而期限与基金天华存续截止日相同。
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来源:成都商报
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