李伏安:当前形势下房地产企业如何实现投融资创新
2007年6月6日在北京金融街威斯汀大酒店举办“2007中国房地产上市公司研究成果发布会暨中国房地产投融资大会”，大会旨在发布中国房地产上市公司研究的最新成果；解析2007中国房地产金融形势；探讨在新的金融形势下，房地产上市公司如何利用资本市场，拓展融资渠道，扩大企业规模；搭建一个与中国房地产上市优秀公司及美林、雷曼兄弟、麦格理、淡马锡、花旗等国际投资机构现场一对一交流的平台。以下是中国银监会业务创新监管协作部主任李伏安的精彩演讲。
谢谢，大家早上好，我想借这点机会谈一点对房地产公司，尤其是像今天这样的非常大的，非常有成就的，上市的房地产公司的投融资发展的看法，刚才几位先生的演讲非常清楚的展示了现在我们房地产企业，尤其是大的房地产企业今天已经发展到一个新的阶段，这些房地产企业投融资的战略和思路需要做一些与时俱进的调整。就是由过去为了房地产项目投资去筹集资金，转变为为一个大的公司管理他的金融资产，这个转变是我们的大的房地产必须面临的。因为你为你的项目既资金，并不代表你的资金运作和管理方式能够帮助你这个企业获得更好的利润，尽管你开发了很多的房子，销售的很多房子，但并不一定获得最大的利润。
所以大企业金融资产管理的目的，不再只是简单为房地产开发筹集资金，而是为这个大的企业管理好金融资产。这是一个重大的变化，而中国的金融市场的发展，市场化程度的加快，金融多种格局的竞争，已经为我们的房地产企业改进这种金融资产的投融资管理提供了越来越多的广阔的空间。这个里面我们可以看到，上市当然是扩大资本的很好的方式，长远发展的企业，有长远战略的企业，非常优质看好的一个企业，简单的让步自己的所有权去上市，让别人成为我这个企业的股东，当然是一种最快的筹集资本的方式，但是它的代价是我这个企业的所有权要让步出去。让步所有权的机会成本是多少？这是我们房地产企业财务管理人员和投融资管理人员现在必须要考虑的问题。在当今国际金融市场上，在国际资本市场上，企业的并购、反并购、恶意并购和善意并购，之所以这么广泛和激烈的展开，大家都是在争夺对好的公司的控制权。
